Auteur : Matrix  

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Trump exige une baisse des taux de la banque centrale… mais ce n'est pas lui qui décide (et c'est compliqué)

Le lendemain de la présentation des droits de douane américains, Donald Trump a appelé le président de la Réserve fédérale (Fed), Jerome Powell, à réduire ses taux directeurs. "Baisse les taux, Jerome, arrête de faire de la politique", a-t-il précisément déclaré. Une réduction des taux directeurs aurait pour conséquence de diminuer le coût du crédit pour les ménages et les entreprises, ce qui soutiendrait la croissance. Et serait susceptible d'atténuer les potentiels impacts négatifs sur la conjoncture des droits de douane américains.

Mais la Fed n'a pas nécessairement intérêt à agir. La banque centrale américaine doit, dans son mandat, parvenir à une inflation proche de 2%. Or les surtaxes douanières imposées ou envisagées par les États-Unis risquent d'accélérer la hausse des prix aux États-Unis. Jerome Powell a lui-même souligné ce risque la semaine dernière.

"La Fed n’est pas dans l’urgence de venir au secours de l’économie du fait des risques inflationnistes. Nous pensons qu’il faudra attendre de voir la nette dégradation de l’emploi américain au deuxième trimestre avant qu’elle ne baisse ses taux à partir de cet été, et que cette baisse sera limitée par l’accélération de l’inflation sous-jacente (hors prix alimentaire et de l'énergie, NDLR) vers les 4%", explique Xavier Chapard de LBPAM.

Par ailleurs, même si Donald Trump s'en moque royalement, la Fed et son président ne sont pas censés répondre aux injonctions du président des États-Unis. Les grandes banques centrales des pays développés sont indépendantes et les dirigeants politiques n'ont (normalement) pas de levier sur leurs actions.